内容提要：今年以来，山西实施的“四大攻坚”战略，有力地促进了全省全社会投资规模的扩大、投资结构的优化调整。但出现的非国有投资和工业投资增速回落较快，投资资金到位增速趋缓、外商与港澳台商投资下降，新开工项目计划总投资下降、大项目减少等问题仍然是制约投资稳定较快增长的主要因素。如何在调整优化投资结构的基础上推进重大项目建设，激活各类投资主体的投资积极性，加大招商引资力度，保持适度投资规模，仍然是山西科学发展中需要认真破解的重大课题。

今年以来，山西认真贯彻落实党中央、国务院的各项方针政策和一系列调控措施，坚持以科学发展观为统领，重点实施发展服务业、节能减排、循环经济和新农村建设“四大攻坚”战略，着力加强和改善宏观调控，以投资结构的调整优化促进产业结构调整、改造、升级，引导社会资源优化配置，逐步实现传统产业和新兴产业的协调发展。在国家产业政策调整和“四大攻坚”战略的推动下，上半年全省全社会固定资产投资呈现出“总量适度扩大、增速略有加快、结构明显优化”的良好发展格局。但受产业准入、货币从紧、土地环保等宏观调控政策的影响，投资运行中出现的非国有投资和工业投资增速回落较快，投资资金到位增速趋缓、外商与港澳台商投资下降，新开工项目计划总投资下降、重大项目新开工数量减少等问题，仍然是影响全省投资较快增长、协调发展的重要因素。

一、全省固定资产投资运行呈现的主要亮点

今年以来，山西实施的“四大攻坚”重大战略，有力的促进了全省投资规模的较扩大、投资结构的优化调整、投资自主增长动力的增强。1—6月，全省全社会固定资产投资完成1141.9亿元，同比增长26.8%，增幅比上年同期上升1.9个百分点，比同期全国平均水平高0.5个百分点。其中城镇以上完成投资1059.6亿元，同比增长25.5%，增幅比上年同期上升1.0个百分点，比同期全国平均水平低1.3个百分点。农村投资完成82.3亿元，同比增长30.7%，增幅比上年同期下降0.6百分点，比同期全国平均水平高7.5个百分点。主要呈现以下亮点：

1、以发展服务业为攻坚的突破口，有力地促进了投资三次产业结构的优化调整。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，第一产业投资完成32.6亿元，同比增长44.0%，占全省全社会投资总量的比重为2.8%，比上年同期上升0.3个百分点。第二产业投资完成641.6亿元，同比增长14.9%，占全省全社会投资总量的比重为56.2%，比上年同期下降5.8个百分点。第三产业投资完成467.7亿元，同比增长46.1%，占全省全社会投资总量的比重为41.0%，比上年同期上升5.5个百分点。

2、以发展循环经济为攻坚的主要途径，有力地推动了重点培育发展产业投资增速的加快。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，大力调整改造提升的煤炭、焦炭、冶金和电力等传统支柱产业完成投资446.4亿元，同比增长13.6%，占全社会投资的比重为39.1%，比上年同期下降4.5个百分点。培育发展的煤化工业、材料工业、医药工业和发展循环经济的基础设施行业等新兴支柱产业投资完成179.3亿元，同比增长47.9%，比全社会投资增速快21.1个百分点，占全社会投资的比重为15.7%，比上年同期上升2.2个百分点。

3、以节能减排项目为攻坚的切入点，有力地推进了投资发展方式的改善。随着“节能减排”工作的加强，全省内涵效益型投资增速明显快于外延型投资增速，内涵效益型投资所占比重明显上升。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，全省新建和扩建项目投资完成719.6亿元，同比增长12.3%，占全社会投资总量的比重为63.0%，比上年同期下降了8.1个百分点；改建和技术改造项目投资完成268.2亿元，同比增长49.6%，占全社会投资总量的比重为23.5%，比上年同期上升了3.6个百分点。

4、以增强农村经济发展活力为攻坚的增长点，有力地促进了“三农”投资的快速增长。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，“三农”投资完成101.4亿元，同比增长33.4%，占全社会投资的比重为8.9%，比上年同期上升0.5个百分点。其中农业投资完成21.7亿元，同比增长45.9%，增幅比上年同期上升7.9个百分点；农村非农户投资完成26.2亿元，同比增长48.2%，增幅比上年同期上升3.1个百分点；农户投资完成56.0亿元，同比增长23.8%，但增幅比上年同期下降2.8个百分点。

5、以推进重点工程项目建设为攻坚的支撑点，有力地促进了重点工程项目投资的加快。1—6月，在全省63个重点工程项目完成投资142.9亿元，同比增长43.8%，增幅比上年同期提高48.4个百分点，占全省城镇投资的比重为13.5%，比上年同期提高1.6个百分点。

6、以推进特色城镇化战略为攻坚的着力点，有力地促进了全省基础设施投资增速的加快。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，基础设施投资完成401.2亿元，同比增长36.9%，增幅比上年同期上升7.1个百分点，占全社会投资总量的比重为35.1%，比上年同期上升4.6个百分点。其中社会服务业投资完成68.0亿元，同比增长51.4%，占全社会投资总量的比重为6.0%，比上年同期上升1.0个百分点。城镇基础设施投资完成100.0亿元，同比增长54.8%，占全社会投资总量的比重为8.8%，比上年同期上升1.6个百分点。

7、以发展现代服务业为攻坚的立足点，有力地促进了服务业投资结构的优化调整。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，传统服务业投资完成141.4亿元，同比增长44.6%，增幅比上年同期上升34.6个百分点，占全社会投资总量的比重为12.4%，比上年同期上升1.5个百分点；现代服务业投资完成326.3亿元，同比增长46.8%，增幅比上年同期上升11.8个百分点，占全社会投资总量的比重为28.6%，比上年同期上升3.9个百分点。特别是立足于“五大惠民工程”的住宅建设、教育和卫生、社会保障及社会福利业的投资分别完成173.8亿元、18.7亿元和4.7亿元，同比分别增长30.6%、63.1%和53.5%，增幅比上年同期分别上升0.4个、60.2个和41.8个百分点。

8、以加强和改善宏观调控为攻坚的着眼点，促进了房地产开发投资结构的改善。在宏观调控政策的作用下，全省房地产开发投资结构进一步优化，住宅投资比重上升。1—6月，全省房地产开发投资完成108.1亿元，同比增长35.7%，增幅比上年同期回升9.1个百分点，比同期全国平均水平高2.2个百分点。其中，住宅开发投资完成80.3亿元，同比增长39.1%，增幅比上年同期上升8.6个百分点，占房地产开发投资总量的比重为74.3%，比上年同期上升1.7个百分点。在市场需求拉动下，全省商品房销售保持平稳增长。1—6月，全省商品房销售面积317.5万平方米，同比增长25.6%，但比上年同期下降16.0个百分点。其中，住宅销售面积300.5万平方米，同比增长27.9%，比上年同期下降10.4个百分点。商品房销售额达70.1亿元，同比增长19.2%，但增幅比上年同期下降35.3个百分点。其中，住宅销售额达63.0亿元，同比增长27.4%，增幅亦比上年同期下降25.0个百分点。从总体上来看，全省房地产投资仍然保持较快的发展态势。

二、全省投资运行中存在的问题

今年以来，随着宏观调控措施的加强和改善，节能减排力度的加大，山西三次产业投资结构在保持良好的运行态势同时，投资运行中出现的非国有及民间投资增速较快回落、工业制造业投资增速回落较快、外商和港澳台商投资下降和新开工项目计划总投资下降等几个关系到转型发展的问题值得关注。

1、与中部省份相比投资水平仍显落后。1—6月，我省全社会固定资产投资额为1141.9亿元，占中部六省总量的比重仅为7.8%，低于上年同期0.4个百分点，仅相当于安徽、江西、河南、湖北和湖南的38.8%、70.1%、27.0%、44.0%和53.0%，在中部居末位；从增长速度看，我省全社会投资增速虽高于上年同期1.9个百分点，但分别低于同期安徽、江西、河南和湖北16.5、15.6、5.5和4.1个百分点，仅高于湖南1.6个百分点。投资总量规模及增长速度的相对缓慢势必影响我省中部崛起步伐。

2、非国有及民间投资增速回落。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，国有投资完成513.7亿元，同比增长43.7%，增幅比上年同期上升28.4个百分点，占全省全社会投资总量的比重为45.0%，比上年同期上升5.3个百分点。非国有投资完成628.2亿元，同比增长15.6%，增幅比上年同期下降16.6个百分点，占全省全社会投资总量的比重为55.0%，比上年同期下降5.3个百分点。其中民间投资完成594.0亿元，同比增长19.2%，增幅比上年同期下降7.9个百分点，占全省全社会投资总量的比重为52.0%，比上年同期下降1.3个百分点。非国有及民间投资增速回落势必影响我省投资自主增长动力的增强。

3、外商和港澳台商投资下降。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，外商和港澳台商投资完成34.2亿元，同比下降24.0%，占全省全社会投资总量的比重为3.0%，比上年同期下降2.0个百分点。其中，港澳台商投资完成21.2亿元，同比下降36.9%，占全省全社会投资总量的比重为1.9%，比上年同期下降1.8个百分点。外商投资完成13.1亿元，同比增长13.7%，占全省全社会投资总量的比重为1.1%，比上年同期下降0.2个百分点。外商和港澳台商投资下降说明我省招商引资还有待加强。

4、工业制造业投资增速下降较快。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，工业制造业投资完成293.9亿元，同比增长3.9%，增幅比上年同期下降10.0个百分点，占全省全社会投资总量的比重为45.9%，比上年同期下降4.9个百分点。工业制造业投资增速下降较快势必影响我省是推进新型工业化的进程。其中关系山西工业转型发展的食品工业、冶金工业、装备制造业投资分别同比下降24.5%、18.4%、3.9%，这一趋势将影响全省工业经济的持续较快发展。

5、新开工项目计划总投资下降。宏观调控政策效应的进一步显现，适度从紧的货币政策使投资贷款规模有所缩小，土地审批难度的进一步加大，使我省许多准备新上的项目受到很大的制约，重大项目新开工数量减少；“节能减排”工作的加强，促使行业准入门槛的提高和审批、监管更趋严格化，影响到部分工业行业投资项目的开工建设。1—6月，在全省全社会固定资产投资中，全省新开工项目2193个，比上年同期增加407个，同比增长22.8%，但新开工项目计划总投资为860.1亿元，同比下降26.9%，占全省在建投资总规模的比重为13.2%，比上年同期下降17.8个百分点。新开工项目平均投资规模3922万元，同比下降40.5%，说明在宏观调控措施的影响下，重大项目开工不足，新开工项目计划总投资下降幅度较大，投资稳定增长支撑力明显减弱。如城镇投资增速虽然1—6月全省保持26.5%稳定增长的态势，但与1—5月、1—4月、1—3月相比，分别回落了0.4个、1.1个、3.3个百分点，投资增长后劲明显不足。

6、建设投资资金不足的矛盾加大。1—6月，全省城镇投资资金到位总额为1296.1亿元，同比增长20.3%，增幅比上年同期下降2.8个百分点；本年资金到位1189.5亿元，同比增长20.3%，增幅比上年同期下降2.1个百分点。其中国家预算内资金到位70.5亿元，同比增长36.7%，增幅比上年同期下降54.5个百分点。国内贷款到位223.1亿元，同比增长12.1%，增幅比上年同期上升7.6个百分点，但占城镇本年资金到位总量的比重为18.8%，下降1.3个百分点；利用外资到位8.6亿元，同比下降24.9%，增幅比上年同期下降79.8个百分点。自筹资金到位773.3亿元，同比增长23.3%，增幅比上年同期下降0.6个百分点，占城镇本年资金到位总量的比重为65.0%，比上年同期上升1.5个百分点。投资运行的一般规律是，投资项目资金到位的增幅应略快于或同步于投资增长的增幅。但是，1—6月全省城镇固定资产投资项目建设资金到位增速明显滞后于投资增速6.5个百分点，反映出资金对投资增长的支撑力度不够。而且资金来源结构中国家预算内资金增幅最高，其他债务性资金、自筹性资金增幅下降，说明政府资金对社会资金的带动作用不强，资金支撑力单一，制约投资建设的稳定较快增长。

三、2008年下半年投资形势展望

展望2008年全年的投资走势，全省全社会固定资产投资将将呈现平稳较快的发展态势。

（一）投资增长的主要支撑因素

1、实施“四大攻坚”经济战略是投资稳定增长的政策支撑点。加快经济结构调整和产业升级，是我省目前面临的主要任务，也是实现经济发展方式根本转变的迫切需求，对于解决当前经济社会中的各种矛盾和问题，提高经济增长质量和效益，增强经济发展后劲具有重要的作用。实施“四大攻坚”战略进一步促进全省服务业的发展，将会有一批带动力强的服务业项目将开工建设。山西省已获批成为全国循环经济试点省，以发展循环经济为主要途径的投资将进一步加大，传统产业改造提升投资将进一步加快；节能减排工作的不断深化，“蓝天碧水”工程和造林绿化工程不断推进，环保建设投资将进一步加大；大力推进社会主义新农村建设，三农投资规模将不断扩大。

2、重点项目陆续开工是投资稳定增长的项目支撑点。全省确定的投资300余亿元3个国家重点项目、60个地方重点项目等63个重点工程项目将陆续开工，特别是山西大医院、山西省科技馆、山西大剧院、山西省图书馆、中国（太原）煤炭交易中心、山西省体育中心等社会公益大项目等10亿元以上项目及总投资57亿元潞安集团高纯度多晶硅项目、投资56亿元的中铝兴县80万吨氧化铝项目、投资106亿元的汾河流域综合治理项目等大项目的开工建设，将促进全省投资增长。

（二）投资增长的主要制约因素

从上半年投资运行特点来看，下半年全省固定资产投资继续受产业准入、货币从紧、土地环保等宏观调控政策的影响较大，保持全省投资适度较快增长的压力和困难不断加大。

1、货币政策方面，建设资金不足的矛盾加大。近两年来国家实施适度从紧的货币政策，国家连续16次调高银行存款准备金率，其中2008年已6次调高，调整频率之快、幅度之高，建国以来前所未有，适度从紧的货币政策使全省投资贷款规模缩小，特别是中小企业融资困难，建设资金不足的矛盾突出。1—6月全省存贷差达到6021.0亿元，比上年同期增加1880.6亿元，增长45.4%。

2、土地政策方面，土地审批难度的进一步加大。随着国家土地调控政策的深化、土地制度改革等方面进一步深入，征地拆迁难度不断增加，建设用地的审批难度亦进一步加大。使我省许多准备新上的项目受到很大的制约，新开工项目增长缓慢，特别是重大新开工项目减少，制约全省投资持续稳定增长。

3、产业政策方面，新开工项目市场准入更加严格。近两年来国家加强了新开工项目管理，并加强了“节能减排”工作，使新开工项目的行业准入门槛的提高和审批、监管更趋严格化，影响部分工业行业的投资。今年以来我省工业制造业投资增速回落、大项目减少，主要是受土地要素的制约，行业准入门槛的提高等影响。

四、保持适度投资规模的几点建议

目前全省经济建设面临难得的历史机遇，中部崛起和新农村建设战略的不断深化，适度扩大投资规模，优化投资结构，促进全省经济社会科学发展，是加强和改善宏观调控的必然选择。

1、加强重大项目开工建设，推进“四大攻坚”战略实施。我省在强力推进“以发展服务业为突破口，以循环经济为主要途径，以节能减排为切入点，以增强农业和农村经济发展活力为依托，促进产业结构调整、改造、升级”的“四大攻坚”中，必须发挥项目带动的作用。投资项目是培育新的增长点的重要支撑，是经济社会发展的基础、后劲和潜力所在。要实现结构优化调整必须把项目建设放在更加突出的位置，应切实加强重大项目策划、开发、储备这条主线，用项目发挥优势、配置资源、集聚资金、带动发展，特别是能够发挥好项目带动集聚生产要素、激活各类投资主体活力，以项目建设带动和促进全省经济社会又好又快发展。

2、加大新兴工业投资力度，推进工业投资结构优化调整。加大工业投资力度，强力推进新型工业化，是增强工业经济发展后劲和提升发展质量的必由之路。根据“四大攻坚”的目标要求，狠抓环保技改项目，推进节能减排，狠抓资源综合利用，发展循环经济，扩大工业项目投入。工业投资既要加大煤炭、焦炭、冶金和电力等传统支柱产业内涵效益型的技术改造投资；更要加大食品工业、煤化工业、医药工业、装备制造业和新型材料工业等优势发展行业外延扩张型项目的策划和投资，将其做大做强；要着眼长远，加大高科技工业项目投入，利用高新技术加速企业产品升级换代和深加工，提高产品市场竞争能力，培育工业经济发展的新的增长点。

3、加快发展现代服务业的步伐，促进第三产业的投资扩大和结构优化。坚持市场化、产业化、社会化方向，加强传统服务业，大力发展基础性服务业和新兴服务业，提高服务业的比重和水平，加快生产型经济向服务型经济的转变。一是大力发展生产性服务业。优先发展交通运输业，加快综合运输体系的建设；大力发展现代物流业，培育专业化物流企业，建立物流标准化体系，发展区域性物流中心；大力发展地方金融业，健全金融体系，完善服务功能，创新服务品种，提高服务质量。同时积极发展广告业、咨询业、技术服务业、维修业等新兴服务业。二是丰富消费性服务业。积极开拓大型超市、连锁商业、快餐、休闲娱乐、社区服务、公共交通、房地产开发等直接面向生活消费服务部门的市场；大力发展旅游业，合理开发和保护旅游资源，改善旅游基础设施，发展观光旅游和专题旅游，开发特色旅游商品。三是促进科教文卫等社会公共事业的发展，尤其要鼓励民间资本办学，大力促进科技培训、信息咨询、体育娱乐等行业以及法律、会计、审计、评估等中介服务组织的发展。四是坚持现代服务业与先进制造业联动，互相促进，共同发展。加大科学研究和技术服务业及制造业产品的开发、设计、生产、流通和售后服务等各方面的投资力度，以制造业企业活动的外置带动服务业的发展，形成服务业与制造业高度相关、双向互动，进而保持其在经济发展过程中的竞争优势。

4、大力改善投资政策环境和条件，引导带动非国有及民间投资的较快增长。近年来我省居民储蓄率不断提高，民间资金较为充足。但由于创业文化落后，思想观念保守，民间资本增值欲望普遍偏低。政府应从思想文化、政策措施等方面加大对民间投资的引导、扶持力度，释放其在科学投入中的潜能。在具体措施上，一是要放宽民间投资领域；二是要采取贴息等政策引导民间投资从事农业产业化、基础设施、高新技术等方面的建设；三是要“放水养鱼”，在税费征收方面给予民间投资更多的优惠政策。四是要重视经济软环境建设，转变政府职能，提高服务质量，改善投资创业条件和生活条件，为外商和港澳台投资提供更多的发展空间与商业机会，加大招商引资力度。

5、加快山西投融资平台建设，为保持全省适度投资规模提供资金支撑。建设资金不足是制约我省投资增长的主要因素。加快山西投融资平台建设，是在优化投资结构的基础上保持适度投资规模的重要支撑。所以广开融资渠道、弥补资金需求缺口必须转变投融资观念，走出传统的思维定势，积极培育市场融资主体，发挥投资公司社会融资的作用，启动民间投资。加快投融资体制改革步伐，加快晋商银行建设，广纳社会投入，构建新型投融资体系，创新融资方式，引入新型融资工具。加快培育投融资服务的中介机构，发挥投资银行作用，合理利用各种融资渠道，为我省投资规模的适度扩张提供充足的资金支撑。